又一港股上市民办学校天立教育三年净利润率增长三倍多

7月12日，四川K12民办学校运营机构天立教育国际控股有限公司（01773.HK）（以下简称天立教育）在香港联交所正式挂牌上市。 独家赞助商为中金公司。 发行价格定为区间最高价2.66港元学英语，共发行5万股。 这是继新华教育（02779.HK）、21世纪教育（01598.HK）之后，今年第三家在香港成功上市的内地民办教育集团。

公开资料显示，天立教育于2002年在四川省泸州市成立第一所中学——泸州天立学校，提供初中和高中课程。 自2009年起，天立教育将业务拓展至小学和课外培训，并于2013年将学校网络拓展至泸州以外地区。 目前主要提供K12教育服务泸州英语培训学校哪一家好，包括数学、英语、语文、物理等，以及K12校外培训和幼儿教育服务。 Frost & Sullivan在研究报告中表示，按2017年招生规模计算，天立教育是西部地区第二大K12民办学校集团。

招股书显示学英语，天立教育营收已实现连续三年增长。 2015年、2016年和2017年，天立教育的年营收分别为2.18亿元、3.26亿元和4.68亿元，年复合增长率达到46.5%。 净利润也从2015年的1820万元飙升至2017年的1.362亿元泸州英语培训学校哪一家好，同时净利润率从8.4%提升至29.1%。

与公办学校经费大多来自财政拨款不同，学费、寄宿费和餐厅运营费是天立教育营收占比最大的三大收入来源。 截至2015年、2016年及2017年12月31日，学费及寄宿费分别占总收入的81.9%、81.0%及80.0%。 其中，学费是影响其盈利能力的最重要因素之一。 截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度，学费分别占天立教育总收入的74.6%、73.1%及72.0%。

目前，天立教育拥有13所K12学校、11个培训中心和4个幼儿教育中心。 截至2017年秋季学期末，在校生约为20,924人，教师总数为1,560人。 虽然业务类型有所拓展，但自营K12学校仍是其主要业务，包括4所高中、6所初中、8所小学、6所幼儿园学院。 截至2015/2016学年、2016/2017学年和2017年秋季学期末，其人数分别达到11,214人、15,138人和19,380人。

可吸引的学生数量连年快速增长泸州英语培训学校哪一家好，录取率是最关键的因素之一。 2015年至2017年，天立教育高中毕业生国内大学录取率分别约为88.2%、95.2%和95.6%。 其中，第一大学的录取率分别约为51.4%、62.9%和71.6%。 近三年，四川省高中毕业生考入大学的相应比例分别为8.4%、10.7%和10.6%。 2016年和2017年，天立教育共有9名学生考入清华大学、北大。 除了高考又一港股上市民办学校天立教育三年净利润率增长三倍多，招股说明书还提到，2016年泸州英语培训学校哪一家好，泸州和宜宾中考成绩最高的学生来自当地的天立教育初中。

根据规划，未来三年，天立教育计划逐步将办学网络拓展至四川省内外更多二三线城市。 未来预计将在四川成都、达州、德阳、资阳等地以及湖南湘潭等城市扩建天立学校。 还将通过轻资产特许的方式在内蒙古乌兰察布等地开设新的天立学校。

根据沙利文报告，中国西部民办基础教育市场的学生总数从2012年的570万人增至2016年的730万人，复合年增长率为6.3%。 由于地方政府的支持以及家庭收入和财富的增加等因素，预计2016年至2021年学生总数将继续以6.7%的年复合增长率增长学英语，到2021年将达到102万人。

尽管西部地区基础教育产业高度分散、竞争激烈，但西部地区民办基础教育市场仍处于碎片化状态。 2017年，按招生规模计算，西部最大的五家民办基础教育集团占西部民办基础教育市场的1.1%。 天立教育以0.3%的市场份额排名第二。 其余五大集团的市场份额分别为0.3%、0.2%、0.2%和0.2%。 后续发展空间巨大。

自去年新《民办促进法》实施以来，香港股市迎来了一波教育企业尤其是民办学校的上市热潮。 仅去年一年，智慧教育、中国教育控股等6家企业在港交所上市。 。 今年以来，港股教育板块在恒生指数表现不佳的情况下却依然景气。 中国教育控股涨超100%，新高教集团涨90%，宇华教育涨50%。 截至今日收盘，天立教育上涨19.92%至每股3.19港元。